推荐序
讲好资本故事，做好市值管理

收到饶钢和赵金星老师大作《故事的力量：商业沟通的核心法则》，欣喜不已。初读此书，如饮甘醴，字里行间尽显智慧之光；再三品味，不禁为书中所蕴含的深刻洞见而拍案叫绝。受邀为此书作序，我既心有惶恐又备感荣幸。

本书是两位老师作为“过来人”，对上市公司面向未来如何做好价值传播工作的经验总结和方法探索。书中不仅回答了“如何做”的问题，更深入进行了“为何这样做”的溯源思考，为读者理解底层逻辑、牵住问题的牛鼻子，提供了方便法门。

当前，我国正处于经济转型的关键时期，上市公司高质量发展已成为国家经济发展的重要诉求之一。上市公司市值管理也成为建设金融强国的核心环节，其核心逻辑在于“做价值涨预期，展现中国核心资产力量”。其中，涨预期指的是“预期管理”，其本质就在于讲好资本故事。然而，企业价值与市场认知之间存在巨大鸿沟，使得讲好资本故事变得极其困难。

一方面是企业的业务、专业和场景，另一方面是资本的诉求、逻辑和纪律，消弭鸿沟一直是上市公司董事、监事和高级管理人员尤其是董秘团队努力的方向。通常的做法是摆事实、讲道理、卖逻辑，但往往大同小异，效果不佳。那么问题出在哪里？从资本运作、经营管理及财务分析的研究到成功企业案例拆解，再到传播学及脑科学的学习，饶老师在实践中不断拓宽知识边界，加深探索，逐步发现并提炼出消弭这一鸿沟的有效办法——讲故事。通过专业的叙事方式和人文通识思路，彻底改变人们接收和处理信息的方式。这种方法令我印象深刻，深受启发。

上市公司预期管理包括预期传播、预期稳定及预期释放三个环节，最终目标是赢得耐心资本、获得长期信任，乃至赢得投资信仰，从而实现估值合理最大化。如何实现？饶老师强调：“估值=数字+故事。”数字本身不能说话，只有运用数字讲述生动的故事，才能真正发挥数据的价值。从数字背后挖掘故事的过程，是对企业具体业务及文化的深度复盘和提炼。具体的业务和有温度的文化，经过人的理性及情感加工，让冷冰冰的数字变成一个个鲜活的故事。好的商业叙事越发强调理性要素和精彩故事的融合表达。要知道，影响人类决策的因素虽然包括理性和感性两个方面，但大多数人的信念往往源于直觉认知和群体共识，而非个人理性判断。

面对未来，企业的不确定性越来越多，不同利益相关者之间的立场差异更加明显，对价值认知的偏见也越发深刻，提炼加工企业投资价值、做好价值传播工作的难度越来越大，上市公司更加需要保持开放心态，不断学习和探索，理解并适应复杂世界和常态化的变化。这对本就困难的价值传播工作又提出了更多挑战。幸运的是，我们在本书中可以找到路径和方法，更重要的是，我们还能在迎接变化、找到意义的过程中感受到快乐。

饶钢和赵金星老师想把讲故事的力量传递出去，为上市公司价值传播提供解题思路，更希望借讲故事，为读者传递信念及快乐的力量。相信大家读过此书，一定会与我一样，真切感受到故事的力量，会心一笑。

徐朝华

和恒咨询创始人、市值战略专家

2024年12月18日